Как ДТЭК поимел 9,6 млрд грн маржи только на шахтах «Павлоградугля». Доказуха

Последние пару лет я постоянно приставал к менеджерам ДТЭК с вопросом о себестоимости добычи угля на шахтах «ДТЭК Павлоградуголь». (Кто не знает – это самое крупное угледобывающее предприятие в стране). Наименее обтекаемый ответ: 1500 грн за тонну, «включая инвестиционную составляющую».

И тут познакомился с аудитором из компании, входящей в большую четверку, который рассказал принципы формирования отчетности. Оказалось, что эта информация все время лежала на поверхности.

Смотрим на SMIDA отчет ЧАО «ДТЭК Павлоградуголь» за 2015 год (за 2016 еще нет) https://smida.gov.ua/db/emitent/year/xml/showform/73338/165/templ. Раздел: «Звіт про фінансові результати», первый подраздел «ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ», строка «Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)». Сумма - 11 676 313 000 грн.

Смотрим на другой страничке «Інформація про обсяги виробництва та реалізації основних видів продукції» https://smida.gov.ua/db/emitent/year/xml/showform/73338/169/templ. «Готова товарна вугiльна продукцiя у натуральній формі» - 14 321 007,5 тонн.

Делим 11,676 млрд грн на 14,32 млн тонн.

Получаем себестоимость производства одной тонны готовой продукции: 815 грн.

Можно также посмотреть структуру себестоимости: электроэнергия - 5%, сборы в Пенсионный фонд - 7%, материалы - 9%, амортизация - 16%, оплата труда - 17%, услуги и другие траты - 46% https://smida.gov.ua/db/emitent/year/xml/showform/73338/157/templ.

Уверен, «другие траты», которые составляют почти половину себестоимости, можно было бы сократить.

Идем дальше. В 2016 году инфляция составила 12,5%. http://www.prostobank.ua/spravochniki/indikatory_rynka/inflation_index/2016. Если другие составляющие затрат не менялись, отчетная себестоимость производства угля составила около 915 грн за тонну.

Напомню, что весь 2016 год ДТЭК продавал электроэнергию с возмещением цены угля на уровне 1600 грн за тонну по внедренной НКРЭКУ методе, которую называют формула «Роттердам+» (средний тариф для ТЭС в 2016 году составил 1,25 грн/кВт*ч).

Добыча «Павлоградугля» в 2016 году составила 18,6 млн тонн рядового угля (в 2015 году было 18,8 млн тонн) http://biz.censor.net.ua/resonance/3023076/v_yakomu_stan_perebuva_ukranskiyi_vuglevidobuvniyi_kompleks.

Допустим, что готовой товарной продукции (после обогащения) в 2016 году было 14 млн тонн (в 2015 было 14,3 млн тонн). Никак не меньше.

Теперь считаем общий профит на марже между себестоимостью угля и ценой, которая покрывается в стоимости э/э.

14 млн тонн * (1600 грн/т - 915 грн/т) = 9,59 млрд грн.

На эти деньги сейчас можно завезти 3,8 млн тонн угля по 2500 грн/т из ЮАР. Или можно поднять зарплату шахтерам в три раза – пересчитать в валюте до довоенного уровня.

И это только маржа одного предприятия, хоть и самого крупного.

Еще в 2016 году было 11 млн тонн антрацита с Донбасса с такой же примерно математикой, еще в тариф для генерации заложено 15% рентабельности.

Теперь же ДТЭК хвастает, что вложит 2 млрд грн собственных средств в модернизацию блоков http://biz.censor.net.ua/columns/3024909/tyuning_tes_pochemu_bez_rekonstruktsiyi_daleko_ne_uedesh. Как для суммы – много, как для процента от общей прибыли – мизер.

Сергій Головньов, facebook.com

Фото со страницы Facebook